Противостояние между испанским государством и фондами, инвестировавшими в возобновляемые источники энергии в рамках старой системы льготных тарифов, приняло новый оборот в судах США. Американская судебная система в очередной раз отклонила аргументы правительства и открыла путь кредиторам по так называемому делу Антина к началу розыска и ареста испанских активов в Соединенных Штатах. Решение, вынесенное Окружным судом округа Колумбия, представляет собой серьезный удар по стратегии Мадрида, которая опиралась на позицию Брюсселя для приостановления исполнения арбитражных решений.
В решении, подписанном судьей Лореном Л. Алиханом, отклонена просьба Испании о приостановлении исполнения судебного решения, присуждающего инвесторам 156,6 млн долларов США (приблизительно 135,7 млн евро) плюс проценты. Суд считает, что решение Европейской комиссии о государственной помощи не служит защитой от кредиторов и, что более тревожно для правительства, предполагает, что его настойчивые заявления о том, что Брюссель препятствует выплате, могут быть истолкованы как свидетельство нежелания или неспособности Испании выполнить свои обязательства.
Дело Антина и истоки конфликта
Конфликт возник из-за инвестиций, сделанных компаниями Infrastructure Services Luxembourg и Energía Termosolar в испанские солнечные проекты в рамках утвержденной правительством системы стимулирования. После изменений в законодательстве, внесенных в период с 2012 по 2014 год, которые задним числом сократили и отменили субсидии на экологически чистую энергию, инвесторы обратились в международный арбитраж. В 2018 году арбитражный суд ICSID вынес решение в их пользу, присудив им компенсацию в размере 101 миллиона евро , сумма которой с учетом процентов и судебных издержек выросла до более чем 156 миллионов долларов.
Однако Европейская комиссия отклонила выделение Испанией этих средств, посчитав это незаконной государственной помощью. Эта позиция была использована испанским правительством в качестве основного аргумента в американских судах, чтобы избежать выплаты. Испанская защита утверждала, что как выплата присужденной суммы, так и предоставление гарантии могут нарушать законодательство ЕС и подвергнуть страну потенциальным санкциям со стороны Брюсселя. Судья Алихан полностью отклонил этот аргумент.
«Европейский щит» обернулся против Испании.
Решение суда выходит за рамки простого отклонения доводов Испании. Судья подчеркивает, что Испания не продемонстрировала, что предоставление гарантии действительно повлечет за собой санкционную процедуру со стороны Европейской комиссии . Кроме того, в решении указывается, что правительство также не смогло доказать, что оно недавно запрашивало у Брюсселя разрешение на выплату судебного решения или предоставление такой гарантии.
Наиболее убедительный аргумент, вызывающий наибольшее беспокойство в Монклоа (резиденции премьер-министра Испании), связывает позицию Испании с возможным нежеланием платить. Утверждение о том, что европейское законодательство препятствует платежам, по мнению суда, свидетельствует о наличии разумной вероятности того, что Испания не сможет или не захочет выполнить решение суда . Этот вывод, вместо того чтобы защитить государство, укрепляет позицию кредиторов, стремящихся к полной свободе действий по аресту активов.
Это решение имеет немедленные практические последствия. Истцы смогут зарегистрировать решение суда в любом другом судебном округе Соединенных Штатов , что станет ключевым инструментом для расширения поиска испанских активов за пределы Вашингтона. Юристы инвесторов особо указали на Нью-Йорк как на юрисдикцию, где могут находиться активы, подлежащие аресту, некоторые из которых могут быть легко переданы.
Исследования в области культурного наследия активизируются.
Судебная тяжба не ограничивается признанием долгов. Кредиторы уже направили запросы в компанию The Clearing House Payments Company и Федеральный резервный банк Нью-Йорка , пытаясь выявить активы, связанные с испанским государством. Испания пыталась добиться аннулирования этих запросов, но суд также отклонил их просьбу, заявив, что компетентной юрисдикцией для принятия решения по любым потенциальным оспариванию является Южный округ Нью-Йорка.
Эта последняя неудача последовала за серией неблагоприятных для Испании решений американских судов. По меньшей мере два других суда недавно разрешили кредиторам продолжить действия, направленные на обнаружение и арест государственных активов . В результате среди различных истцов развернулась настоящая гонка за приоритетное право на любые активы, которые могут находиться в Соединенных Штатах.
Перерасход средств для казначейства составил несколько миллионов долларов.
Последствия этой ситуации выходят далеко за рамки непогашенных компенсационных выплат. В техническом отчете, подготовленном кредиторами, оценивается, что конфликт привел к дополнительным расходам испанского казначейства в размере от 6.000 до 6.600 миллиардов евро в результате увеличения стоимости финансирования государственного долга, связанного с усилением восприятия риска и правовой неопределенностью.
Исследование, в котором используется методология «разница разностей», сравнивающая динамику финансовых издержек Испании с показателями остальной части еврозоны, показывает, что проблема заключается уже не только в непогашенной задолженности, но и в ухудшении воспринимаемого риска, связанного с государственным долгом . Общая сумма признанных арбитражных решений составляет 2.333 миллиарда евро, но увеличение стоимости государственного финансирования в три раза превышает эту цифру.
В документе также анализируется возможность сценария технического дефолта. Некоторые облигации, выпущенные Казначейством, содержат положения о перекрестном дефолте , что означает, что невыполнение обязательных обязательств может позволить некоторым кредиторам потребовать досрочного погашения других выпусков или наложить более обременительные финансовые условия. Хотя этот сценарий не будет автоматическим или неизбежным, накопление невыплаченных арбитражных решений и их исполнение в иностранных судах увеличивает этот предполагаемый риск.
Истоки всей этой ситуации кроются в субсидиях на солнечную и ветровую энергетику, предоставляемых испанским правительством для стимулирования инвестиций в «зеленую» энергетику. В связи с экономическим кризисом 2008 года и вызванным им дефицитом тарифов на электроэнергию правительство задним числом сократило и отменило эти субсидии в период с 2012 по 2014 год , что привело к десяткам международных арбитражных разбирательств. С тех пор в Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (ICSID) было подано 52 иска, многие из которых были поданы новыми игроками в секторе возобновляемой энергетики . В 29 из этих дел были вынесены решения против Испании, из которых 28 до сих пор не оплачены.
Отказ Испании выплатить эти суммы, основанный на критериях Европейского союза, побудил фонды обратиться за взысканием долгов в такие юрисдикции, как Великобритания, Бельгия, Австралия и США, где суды выносят решения в пользу кредиторов. Решение Окружного суда Колумбии не только позволяет арестовать активы, но и ограничивает возможности Испании в рассмотрении апелляций, которые еще находятся на рассмотрении в стране.
С этим новым решением проблема Испании сводится уже не только к наличию невыполненного арбитражного решения. Суды США теперь переходят к выявлению и потенциальному аресту государственных активов , прямо отвергая главный аргумент, который Мадрид использовал в свою защиту: что Брюссель препятствует выплате. Теперь мяч на стороне правительства, которому предстоит решить, продолжать ли свою стратегию сопротивления или искать решение путем переговоров до того, как произойдут аресты.